NTU_Financial Statement Analysis

財務報表分析 - (Financial Statement Analysis)

四大報表

損益表
股東權益變動表
資產負債表
現金流量表

1 損益表 - (Income Statement)

某期間內，主要收入、費用科目之盈虧金額。

損益表是以應收應付的形式入帳（Accrual basis），甚少機構（如非牟利機構）會以實收實付（cash basis）形式入帳。

1.1 收入以及費用

外部報表(external reporting; external statements)內容包括: 營業成本、費用(銷售、管理、研發)、營業外收支(收入-費用)、所得稅費用、淨利。

費用跟收入是**配合認列**原則。

1.1.1 毛利 - (Gross profit)

[營業]毛利(益) = [營業]收入 - [營業]成本

Gross profit = Revenue - Cost(Operating cost)

例: 銷貨毛利 = 銷貨淨額 - 銷貨成本

Ex: Gross profit = Net Sales - Cost of goods sold

[營業]毛利(益)率 = ([營業]毛利(益) / [營業]收入) X 百分比

Gross Margin Percentage = (Gross profit / Revenue) X 100%

毛利率高的可能因素

產品市場處於加速成長期

產業內價格競爭和緩而寡占獨佔性強

所使用存貨或折舊方法使然

生產成本控制得宜

1.1.2 淨利 - (Net profit)

淨利(益) = 毛利 - 費用(__銷管研)

Net profit = Gross profit - Expense

operating expense(營業費用)
operating expense - sales/promotion(營業銷售費用)
operating expense - administration(營業管理費用)
operating expense - R&D(營業研發費用)

1.1.3 純益 - (Net profit)

稅前淨利 = 淨利(益) - 業外支出 - 利息

純益(稅後淨利) = 稅前淨利 - 稅賦(利益)

純益(稅後淨利) = 淨利(益) - 業外支出 - 利息 - 稅賦(利益)

Pre-Tax Income = Net profit - non-operating Expense - Interest Expense
Net Income = Pre-Tax Income - Income Tax Expense

Net Income = Net profit - non-operating Expense - Interest Expense - Income Tax Expense
Net Income = Earnings

1.2 收入 - (Revenue)

就主要營業項目，因提交財貨或提供服所獲得報償之金額。

認列收入要件 :

賺得 (Earned; the product or service has been provided)

可實現 (Realizable; cash collection is reasonable likely)

不以"現金"為認列要件喔!!

費用跟收入是**配合認列**原則。

1.2.1 營業收入 - (Operating Revenue)

銷貨(sales)及提供勞務(service)之收入。

總營業收入 = 個別商品營業額之總和。
個別商品營業額 = 市場規模 X 市場佔有率 X 產品單價
"market size X market share X unit price"

損益表之營業收入之百分比值恆為100%

銷貨收入為貸方

銷貨退回、銷貨折讓、銷貨扣抵為貸方(營業收入之扣抵項目)

1.2.2 營業收入認列

銷貨時點法(Point of Sales Method)

保守程度中

分期付款銷貨法(Installment Sales Method)

保守程度大

完工百分比法(Percentage-of-Completion Method)

保守程度小

生產基礎收入認列法(Production Basis of Revenue Recognition , Production Method)

保守程度小

1.3 費用 - (Expense)

為主要營業項目之正常運作及獲取收入，所須耗費之資源。

費用跟收入是**配合認列**原則。

1.3.1 營業成本 - (Operating Costs)

一切為售出商品所耗用之生產部門人員、原物料、設備等資源。即企業生產部門為所出售商品所投注之資源。

營業成本(Operating Costs)
銷貨成本(Cost of Goods sold)

1.3.2 營業費用 - (Operating Expenses)

當期該企業推銷、管理、研發等部門的各項費用。

推銷費用 (不全是固定成本，如傭金，壞帳費用屬此)
管理及總務費用 (是固定成本，租金、折舊、保險、管理部門薪資)
研究發展費用 (是固定成本，未生產的產品) 已生產的屬營業成本

營業利益 = 營業毛利 - 營業費用(銷管研)

1.3.3 成本分類 - (Operating Expenses)

	In Total	Per Unit
Variable costs
Fixed costs

另有

半變動成本 (Mixed costs)(semi-variable costs)
階梯成本(step costs)

單位成本()
批次成本()
產品維持成本()
廠部維持成本()

折舊費用(Depreciation Expense) >>> 廠部維持成本(Dacility-Sustaining Costs)

直接成本(Direct Costs)
- 直接原料
- 直接人工
間接成本(Indirect Costs)
- 廣告費用分攤
- 經營費用分攤(高階薪資、水電、租金)
- 水電
- 折舊
- 保險
- 變動製造分費用(Variable Manufacturing Overhead)
- 固定製造分費用(Fixed Manufacturing Overhead)

單位生產成本(Total Unit Cost) = 直接原料 + 直接人工 + 變動製造分費用 + 固定製造分費用

攸關成本
非攸關成本

名詞(Terms)

FC - Fixed Cost

VC - Variable Cost

TC - Total Cost

MC - Marginal Cost

VFC - Average Fixed Cost

AVC - Average Variable Cost

ATC - Average Total Cost

ATC = AFV + AVC

contributoin margin = 總銷貨 - total VC unit contributoin margin = unit price - unit VC contributoin margin Ratio = contributoin margin / 總銷貨

1.3.4 Accounting Break-Even

Profit = Revenue - VC - FC

Profit = (Price x Q) - (unit VC x Q) - (cash FC + non-cash FC)

Profit = (Price - unit VC) x Q - (cash FC + non-cash FC)

if Profit = 0,

損益平衡產量 Q = (cash FC + non-cash FC) / (Price - unit VC)

if target profit = TP

目標利潤產量 Q of TP = (cash FC + non-cash FC) + TP / (Price - unit VC)

1.4 會計帳 - ()

費用跟收入是配合認列原則。

Matching principle
Expense = the cost of consumed resources that have a cause-and-effect relation with revenues.

費用跟資產同屬支出(借方)。

費用 = 已耗用支出

資產 = 未耗用支出

收入跟負債、業主權益同屬收益(貸方)。

收入 = 已實現收益

負債、業主權益 = 未實現收益

1.4.1 銀貨兩訖

日期(Date)	借(Debit)			貸(Credit)
7/16	現金(資產)	40元		營業收入(收入)	40元

1.4.2 先銀後貨

日期(Date)	借(Debit)		貸(Credit)
7/16	現金(資產)	40元	預收收入(負債)	40元
7/28	- 預收收入(負債)	40元	服務收入(收入)	40元

1.4.3 先貨後銀

日期(Date)	借(Debit)		貸(Credit)
7/16	應收帳款(資產)	40元	營業收入(收入)	40元
7/28	現金(資產)	40元	- 應收帳款(資產)	40元

1.5 會計科目編碼 - (The Code and Name of Account)

一級科目碼(First Grade Code)	科目名稱(Account)	Debit / Credit
1xxx	資產(assets)	Debit
2xxx	負債(liabilities)	Credit
3xxx	業主權益(owner's equity)	Credit
4xxx	營業收入(operating revenue)	Credit
5xxx	營業成本(operating costs)	Debit
6xxx	營業費用(operating expenses)	Debit
7xxx	營業外收益(non-operating revenue)	??
8xxx	所得稅費用或利益(income tax expense or benefit)	Debit
9xxx	非經常營業損益(nonrecurring gain or loss)	??

2 股東權益變動表 - (Statement of stockholders equity)

某期間內，股東權益下科目，因盈虧、發放股利(股票及現金)而產生之變動。

股本 =

資本公積 =

法定公積 =

未分配盈餘 =

盈餘指撥分配，有資本公積、法定公積、現金股利、股票股利、董監酬勞、員工紅利等。

3 資產負債表 - (Balance Sheet)

GAAP舊制：Balance Sheet；IFRS制：Statement of Financial Position

某期間內，主要資源之配置、資金之動向。

3.1 資產

(assets; A)

企業名下具有經濟效益之實體或無形資源。

五大類資產項目 : (會計科目分類)
1. 流動資產
2. 基金與長期投資(長期資產)
3. 固定資產(長期資產)
4. 遞耗資產(長期資產)
5. 無形資產(長期資產)
6. 其他資產(長期資產)

依據是否有具體形體分類

1. 有形資產
2. 無形資產

依據耐用期限的長短分類

1. 長期使用資產（固定資產）
2. 流動資產

依據資產所有權分類 1. 貸方權益（負債） 2. 業主權益

3.1.1 流動資產

流動資產 : 在一年度或一個營業週期內可變現的資產。

營業週期 : 存貨建立，存貨賣出，到收取現金。(存貨期間，應收款期間。)

現金週期 : 付款給供應商到收取現金期間。

3.1.1.1 速動資產

共三類 :

現金，約當現金

短期投資

應收款

現金，約當現金(Cash Equivalents) :

現金的流動

1. 營業活動 - 企業生產銷售賺取盈餘之活動。
2. 投資活動 - 承作與回收貸款，購買與處分非營業活動所產生的債權、權益憑證(債券或股票)、固定資產、天然資源、無形資產及其他投資。
3. 融資活動 - 業主投資、分配於業主、融資性質債務之舉借與償還。

短期投資(Trading Securities) : 調節現金，計畫短期內變現的貨幣市場或資本市場工具。

貨幣市場 : 一年以下清償到期
資本市場 : 一年以上清償到期
二者合稱金融市場

短期投資之約當現金 : 非現金，具高流動性，利率變動影響其價值甚少，隨時可轉換定額現金之短期投資。包括三個月內到期或清償之貨幣市場工具:國庫券、可轉讓定期存單、商業本票、銀行承兌匯票(不包括股票)

短期投資 : 
1. 期末按**「成本與市價孰低法」**評價。
2. **「未實現跌價損失」**列為**「損益表」**中**「當期損益」**。
3. 另**「股利收入」**亦列為**「損益表」**中**「當期損益」**。

應收款項(Receivables) : 表彰現金請求權利

應收帳款(Account Receivables) : 熟客、大戶 or Open Account。
應收票據(Note Receivables) : 應收本票、匯票、遠期支票。

應收帳款 :

應收關係人帳款 : 。

備抵呆帳 : 企業定期評估賒銷金額、授信客戶帳齡及品質，並依各應收款項可收現性提列。

應收款成長率超過營業額成長率?!
1. 生意做大
2. 對下游收款寬鬆
3. 提前出貨下游
4. 實際上沒銷貨

AMC - Asset Management Company

3.1.1.2 非速動資產

存貨的種類 :

原料(Materials)

在製品(Work-in-Process)

製成品(Finished Goods)

在途存貨(Inventory in Transit)

存貨的價值依「保守性原則」。依成本與市價孰低之原則評價。市價則採「淨變現價值」或「重置成本」。

存貨跌價
將存貨跌價損失攤提至營業成本，故存貨跌價損失為零。

存貨的評價 :

FIFO

LIFO

加權平均法(Weighted Average)

個別認定法(Specific Idenification)

3.1.2 長期資產-基金與長期投資

長期資產依變現程度分為 :

基金與長期投資
固定資產
無形資產
其他資產

長期投資(Long-term Investment)包括 :　 1. 股權投資 2. 長期公債、公司債券 3. 土地投資

3.1.2.1 股權投資

股權投資 :　持股比例為判斷

達被投資公司股權50%以上則需出示合併報表
達被投資公司股權20%以上50%以下採權益法
達被投資公司股權20%以下採成本法

*股權投資(1)*

	成本法	權益法
被投資公司宣告盈餘	不認列收入，不列投資收益	認列投資收益
被投資公司宣告現金股利	認列股利收入	不認列股利收入(因已認列投資收益)
被投資公司宣告股票股利	僅作投資股數增加 (因投資成數不變，並未實際獲益)	??
未實現跌價損失	列資產負債表資本公積下	??

3.1.2.2 長期公債、公司債券

長期公債、公司債券 :

以利息法承認資產與收入

3.1.2.3 土地投資

土地投資 : 不是生產基地(否則列固定資產)者，且不是產銷存貨(土地相關產業)

3.1.3 長期資產-固定資產

固定資產 - 含土地、建築物、廠房、機器、設備、租賃資產。以購建時成本入帳。

資產以取得、製造或建造時之實際成本為入帳基礎。

machinery成本 = 成交價格+運費+保險費+安裝費

賣出舊設備 (Gain/Loss) = 所賣的Cash - 帳面殘餘價值 = 所賣的Cash - (Equipment成本 - Equipment累績折舊)

固定資產的五項議題 :　 1. 成本入帳 2. 認列增值(Write up)與認列跌價(Write down) 3. 估計應提列折舊 (錯估折舊) 4. 專屬性越高的固定資產 (難變現) 5. 折舊性固定資產的投資報酬比 (機器越舊，結算投報越高)

固定資產、遞耗資產、無形資產，可依法令規定辦理資產重估價。土地得按公告現值調整。是為資本公積項下之資產重估增值準備。

3.1.3.1 固定資產的折舊

直線折舊法 (Straight-line Depreciation)
生產單位數法(Unit-of-Output Depreciation)
[剩餘]年數合計法(Sum-of-the-years-digits Depreciation)
雙倍餘數遞減法(Double-declining-balance Depreciation)

直線折舊法

資產的效益(產生的收入)在早期、晚期都差不多時，使用直線法。公式為：年度折舊=(成本-殘值)/耐用年數。在這種折舊方法下，每一個使用年度的折舊費用都相等，因此稱為直線法。

生產單位數法

當期之折舊費用=(成本-估計殘值)*(本期生產數量/估計總生產數量)

年數合計法

觀念為：當年度折舊= (成本-殘值)/總效用 * 當年度效用。簡化就變成公式：第t年折舊= (成本-殘值)/(N+(N-1)+...+1) * (N-t+1)。當資產產生的效益近似於呈等差級數遞減時，應採用此法。

雙倍餘數遞減法

在倍數餘額遞減法，其折舊率就是(1/4)*2=1/2，也就是說折舊率=1/N 2 (一般均假設為2倍，但若題目指名採用1.5倍的倍數餘額遞減法的話，折舊率=1/N1.5)

(1)(2)屬一般折舊法 (3)(4)屬加速折舊法

(1)(3)(4)在開始的第一年即可知道往後幾年的折舊。
(4)雙倍餘數遞減法 - 初期最保守。

3.1.4 無形資產

無形資產 : 無形體存在而具經濟價值之營業用資產。

無實體存在，不能觸摸。
有排他專屬特性。
有未來經濟效益。
效益年限超過一年。

屬智慧財產權者，有 :　商標權、專利權、著作權、電腦軟體、商譽。

非屬智慧財產權者，有 :　特許權、開辦費。

3.1.4.1 無形資產的認列

以購入形式取得之無形資產，以實際取得成本入帳。以自行發展形式取得之無形資產，以申請登記之成本入帳。其發生之研究發展費用，應記作當期費用。

3.1.4.2 無形資產的攤銷

無形資產成本在其具經濟效益期間分配稱為攤銷。
成本按照「效用」存續期限分期攤銷。
創業期間發生費用，除因設立必支出具有未來經濟效益得遞延，應作當期費用。

我國對無形資產之經濟效益採二十內攤銷。一律採直線法攤銷，不留殘值。

財產、廠房、設備(Property,Plant&Equipment)有 : Depreciation(折舊)

天然資源(Natural Resources；油田、礦場、林地)有 : Depletion(折耗)

無形資產(Intangible Assets；商譽、商標)有 : Amortization(折舊)

年度攤銷費用=(無形資產成本-估計無形資產殘餘價值)/估計無形資產服務年數

3.1.5 其他資產

其他資產金額超過總資產額「百分之五」者，應按其性質分別列示。
其他資產之收回或變現期限，以一年或一個營業週期中「較長」者為準。

其他資產之性質分類 :

遞延資產。遞延所的稅資產(非流動)。已發生支出，其效益超過一年或一個營業週期，應由以後各期負擔者。
閒置資產
存出保證金
其他。

遞延資產按未攤銷成本評價。

3.1.5.1 其他資產-遞延資產

遞延所的稅資產(非流動) :

銷貨年度 - 會計上提列產品保證費用，但報稅時並未付出現金。造成 :

「會計報表稅前盈餘 < 稅表上應稅所得」

「會計報表所得稅費用 < 稅表所決定應付稅額」

==> 所以產生「遞延所得稅資產」。

銷貨以後攤提年度 -

產品保證負債減少年度(客戶要求免費維修)

會計上，借記減少產品保證負債，貸記維修所支出先金。

報稅時，因有現金付出，稅表上視為應稅所得扣減項目。

會計報表所得稅費用 > 稅表所決定應付稅額。

==> 所以「遞延所得稅資產」減少降低。

3.1.5.2 其他資產-閒置資產

目前「未供營業使用」之資產。按「淨變現價值」評價。

3.1.5.3 其他資產-存出保證金

「存出」供作「保證用」的現金或其他資產。

3.1.5.4 其他資產-其他

出租資產 - 非以投資或出租為業之商業其供作出租之自有資產。

3.1.6 報表資產項目的挑戰

所有權不確定
未列資產的經濟資源
資產帳面價值低於真實價值
資產帳面價值高過真實價值

企業會計衡量以「歷史成本」為原則。在不確定的情況下，應於合理範圍內對當期淨資產及純益採用較為穩健保守之估計數字。

金融機構合併法 1. 出售予資產管理公司之不良債權損失分年認列。 2. 金融機構出售予資產管理公司之不良債權，因出售所受之損失，得於五年內認列損失。

3.2 負債

(liabilities; L)

企業名下依契約依法須償還之長期或短期欠債。包括應付款、應交付財貨、及應提供服務。

兩大類負債項目:
1. 流動負債
2. 長期負債
3. 其他負債

3.2.1 流動負債

預收收入(Unearned Revenue) - 預收款項，但尚未交付商品或提供服務。或是訂金。
應付款項(Payables) - 先享受後付款。企業先進貨尚未支付之款項。
應付關係人款項 <-- 值得留意
銀行短期借款(Short-Term Bank Loads) - 銀行透支(Overdraft)、應付商業本票(Notes Payable)等等。主要是營運資金(Working Capital)周轉用。
一年內到期長期借款(Current Portion of Long-term Debt) -
產品保證(Product Warranties) -

3.2.1.1 流動負債 - 應付款項

應付款項(Payables)，分為：
1. 應付賬款(Account Payable, Open Account)
2. 應付票據(Promissory Notes Payable, Notes Payable)，如應付支票、匯票、遠期支票。

應付款項(Payables)，分為：
1. 應付所得稅(Income Taxes Payable)
2. 應付利息(Interest Payable)
3. 應付薪資(Wage Payable)

3.2.1.2 流動負債 - 產品保證

產品保證(Product Warranties)  :
所執行之「借(Dr.)Warranty Payable、貸(Cr.)所耗用資源的分錄」要做到保證期限終止為止。

3.2.1.3 短期來往信用分析

上游供應商、貨幣市場信用工具投資者常使用。

營運資金(Working Capital) = 流動資產 + 流動負債

流動比率(Current Ratio) = (現金 + 有價證券短期投資 + 應收款 + 存貨 + 預付費用) / (流動負債)

速動比率(Acid-Test Ratio) = (現金 + 有價證券短期投資 + 應收款) / (流動負債)

國中算數 : 大於1的分數，分子分母同時減去一數。數值變大。

3.2.1 長期負債

長期負債與淨值都屬於長期資金來源，合稱「長期資金」。

銀行長期借款(Long-term Bank Loans) - 土地抵押借款、產品開發借款等等。
長期應付票據(Notes Payable) - 企業開立長於一年的長期票據。
退休金負債(Pension Liabilities)- 勞工退休基金專戶。
資本租賃負債(Capital Leasehold Obligations)
應付公司債(Bonds Payable) - 以票券形式出售公司債券。

營業租賃 - 只租用幾年，不認列租賃資產及資本租賃負債。只認列各期「租賃費用」。

分期付款買進 - 以租用方式獲得使用權，認列「租賃資產」及「資本租賃負債」。

3.2.1.1 長期負債 - 公司債

債券分為「普通公司債」及「可轉換公司債」。
「普通公司債」發行者須為股票公開發行公司。
「可轉換公司債」發行者須為上市或上櫃公司。
另，「公司債」又分為「擔保公司債」及「無擔保公司債」。
相較於銀行借款「公司債」有1. 固定利率。2. 較銀行利率低。之優點

幾種常見公司債 :

應付可轉換公司債券() - 。價格較普通公司債高。
應付可贖回公司債券() - 。價格較普通公司債低。
應付可賣回公司債券() - 。價格較普通公司債高。
應付海外公司債券() - 。

公司債 : 以面額發行，半年付息，到期贖回。

3.3 業主權益(淨值)

(equity; E)

企業名下資產扣除負債所剩餘值。(A = L + E)

三大類股東權益項目:
1. 實收資本 = 資本(股本)+ 資本公積
2. 保留盈餘 + 其他調整項目
3. 庫藏股票

3.3.1 實收資本

實收資本 = 股本 + 資本公積

關於股本(Capital Stock)

特別股(Preferred Shares)股本 = 已發行股份 X 特別股面額
普通股(Common Shares)股本 = 已發行股份 X 普通股面額(一律10元)

流通在外股數 + 庫藏股數 = 發行股數 <= 額定股數

關於資本公積

發行股票溢價 - 發行特別股票溢價、發行普通股票溢價、現金增資溢價。

捐贈資本 - 捐贈資本，公司債轉換股本溢價，固定資產重估增值。

長期股權投資產生之資本公積。其未實現跌價損失為資產負債表的資本公積項下。

註銷股票產生之資本公積，買賣庫藏股票產生之資本公積。差額沖減「資本公積-庫藏股票交易」，該科目不敷沖減則借記「保留盈餘」。

庫藏股票發行與買回價格不一樣時，視為投入資本之變動。

3.3.2 保留盈餘(Retained Earning)

保留盈餘(Retained Earning) = 企業累積的未分配盈餘

法定盈餘公積 : 
稅後分派盈餘時，應先提出百分之十為法定盈餘公積。但法定盈餘公積，已達資本總額時，不在此限。
法定盈餘公積除彌補虧損外，不做他用。
另有「任意盈餘公積」，是企業自行決定。

「盈餘」是損益表項目。「保留盈餘」是資產負債表項目。

盈餘     = 淨利       = 純益
Earning = Net Income = Net Profits

「保留盈餘」變動金額 = 「純益」金額 - 現金股利總額 - 股票股利總額

未分配盈餘轉增資實務的影響 :

「保留盈餘」變成「實收資本」....

透過減資方式彌補饋損實務的影響 :

只有「會計帳目」重新分配效果，未實質改善「企業經營體質」....

3.3.3 庫藏股票(Treasury Stock)

「庫藏股票」(Treasury Stock)指已收足股款並發行在外之股票，經公司與予以買回且尚未註銷者。

企業買回自己的普通股。合併子公司持有母公司之普通股票。

庫藏股票交易特色 :

公司與股東間交易。

不是大股東買進股票。

不會進入損益表。

通常採成本法。

庫藏股票 是 股東權益的抵銷項，不是資產。
庫藏股票 是 暫時退還股東資本金額，。

每股盈餘EPS(Earnings per Share) :

(Earnings Attributable to Ordinary Shareholders) / (Number of Outstanding Ordinary[common] Share) = (Net Income - Preferred Dividends) / (Number of Issued Shares - Number of Treasurey Shares)

買回庫藏股票的原因 : 1. 股東捐回，以便公司再發行，取得資金度過難關。 2. 維持公司股票市價。 3. 備供併購其他企業時交換股票之需。 4. 減少流通在外股數以提高每股盈餘。 5. 備供發放股票股利。 6. 擔心市場派股東有不利公司之行為，而將之買回。 7. 因應發放員工紅利及履行員工認股計畫需求。

買回庫藏股票使得公司資本減少，可能對債權人不利。

3.4 借與貸 - (Debit & Credit)

正常餘額(normal balance)狀態下，T字帳中左列為正值的一方為借方(Debit - Dr.)。右列為正值的一方為貸方(Credit - Cr.)

正常餘額(normal balance) = T字帳中為正值的一方

借方 - 正常餘額正值在左方

資產(assets)

費用(expense)

貸方 - 正常餘額正值在右方

負債(liabilities)

業主權益(equity)

收入(revenue)

4 現金流量表 - (Cash flow Statement)

GAAP舊制：Cash Flow Statement；IFRS制：Statement of Cash Flows

某期間內，因營業、投資、及融資而產生之現金流動。

現金流量表是財務報表的四個主要報告之一目的在幫助報表使用者評估企業未來產生淨現金流入、償還負債及支付股利能力，了解本期損益與營業活動所產生現金流量間差異及其原因，以及本期現金與非現金的投資及融資活動對財務狀況影響。

現金流量表中之現金包括約當現金。
非現金，具高流動性，利率變動影響其價值甚少，隨時可轉換定額現金之短期投資。
包括三個月內到期或清償之**貨幣市場**工具:國庫券、可轉讓定期存單、商業本票、銀行承兌匯票(不包括股票)

現金流量表中分類項目 :

營業活動
投資活動
融資活動

4.1 營業活動

營業活動 : 營業活動為企業生產銷售賺取盈餘的活動，泛指投資及融資活動以外之交易及其他事項，如產銷商品或提供勞務。

營業活動之現金流量係指列入損益計算之交易及其他事項所產生之現金流入及流出。

4.1.1 營業活動 - 現金流入項目

現金銷貨商品及提供勞務、賒銷產生的應收張款或票據收現、或預付款項。
收到利息及股利。
其他非因投資與融資活動所產生的現金收入。如收回存出保證金、訴訟受償款、存貨保險理賠款。

4.1.2 營業活動 - 現金流出項目

現金購買商品及原料、償還應付供應商之帳款及票據、或預付貨款。
支付各項營業成本費用，例如薪資、租金、水電費等。
支付稅捐。
支付利息。
其他非因投資與融資活動所產生的現金支出。如訴訟賠償、捐贈、退還客戶存入保證金。

4.2 投資活動

投資活動 : 包括承作與收回貸款、購買或處分非營業活動所產生的債權、權益憑證(債券、股票等)、固定資產、天然資源、無形資產及其他投資。

4.2.1 投資活動 - 現金流入項目

收回貸款及處分約當現金以外的債權憑證所得的價款(但不包括利息)。
出售權益證券的價款(但不包括現金股利)。
處分固定資產、天然資源、無形資產及其他投資的價款(包括固定資產保險理賠款)。

4.2.2 投資活動 - 現金流出項目

承作貸款或取得約當現金以外的債權。
購買權益證券的成本。
購買固定資產、天然資源、無形資產及其他投資的成本。

4.3 融資活動

融資活動 : 包括業主投資、分配予業主、與融資性資債務的舉借與償還等。

4.3.1 融資活動 - 現金流入項目

現金增資發行新股。
舉借債務(向銀行借款、發行公司債等)。
出售庫藏股。

4.3.2 融資活動 - 現金流出項目

支付現金股利。
償還債務(償還銀行借款、回收公司債，但不包括支付的利息等)。
購買庫藏股票及退回資本。

5 財務比率、財務指標

5.1 信用風險指標

5.1.1 長期往來

長期借貸(債券投資、銀行借款)者、耐久財下游客戶使用之。

負債比率(Debt Ratio) = total liabilities / total assets

利息保障倍數比率(Times Interest Earned) = 稅前息前盈餘 / 利息支出 = (所得稅費用 + 利息支出 + 盈餘) / Interest Expense + Capitalized Interest

5.1.2 短期往來

短期來往關係(上游供應商、貨幣市場信用工具投資)使用之。

營運資金(Walking Capital) = 流動資產 + 流動負債

流動比率(Current Ratio) = (現金 + 有價證券短期投資 + 應收款 + 存貨 + 預付費用) / 流動負債

速動比率(Acid-Test Ratio) = (現金 + 有價證券短期投資 + 應收款) / 流動負債

5.2 獲利能力指標

毛利率(Gross Profit Margin)(%) = Gross Profit / Operating Revenues

營業利益率(Operating Profit Margin)(%) = Operating Income / Operating Revenues

淨利率(Net Profit Margin)(%) = Net Income / Operating Revenues

5.3 資產運用效率指標

總資產周轉率(Assets Turnover) = 銷貨 / 總資產

現金周轉率(Cash Turnover) = 銷貨 / 現金

應收款周轉率(Receivables Turnover) = 銷貨 / 應收款

存貨周轉率(Inventories Turnover) = 銷貨 / 存貨 or 銷貨成本 / 存貨

固定資產周轉率(Fixed Assets Turnover) = 銷貨 / 固定資產

5.4 投資報酬率指標(Return on Investment)

投資報酬率 ROI (Return on Investment)

總資產報酬率ROA(Return on Assets) = 淨利 + 利息費用(1-稅率) / 平均總資產

股東權益報酬率ROE(Return on Equity) = 淨利 / 平均股東權益

Du Pont Identity :
ROE(淨利/淨值)
= Net Profit Margin x Assets Turnover x Leverage
= (淨利/淨銷貨) x (淨銷貨/資產) x (資產/淨值)

END

2014年8月6日 星期三

[noT] Financial Statement Analysis